封面新闻记者 朱宁

春节假期后，黄金市场再次创造历史。2月6日，周大福、周生生等黄金珠宝品牌足金首饰价格普遍位于869元/克，当中较高的已达872元/克，再创新高。

首饰金价“狂飙”源于国际金价一路走高。2月5日，COMEX黄金盘中最高触及2906美元历史新高，续刷历史新高。自2025年1月1日以来，国际金价实现连续五周上涨，现货黄金、COMEX黄金价格涨幅均超8%，每盎司涨超210美元；多家分析机构预测，2025年金价或将突破3000美元/盎司。

金价大涨

黄金上市公司业绩飙升

在2024年底，国际金价出现短暂调整后，近期黄金价格再度走高。尤其是春节期间，国际金价重回上升渠道，在1月31日突破2800美元/盎司关口之后，直奔2900美元/盎司而去，持续刷新历史纪录，随后2月4日、2月5日，伦敦金、纽约金的价格刷新历史纪录。

国内市场上的主流黄金品种也纷纷跟涨，刷新历史纪录。2月6日，上期所黄金期货主力合约出现开盘跳涨，最高触及674.2元/克。

持续上涨的金价也带给黄金资源企业巨大的利润，从业绩来看，目前已有7只黄金股公布2024年度业绩预告，其中4只个股预计净利润同比增长，2只个股预计扭亏为盈，报喜比例超过85%。以预告净利润同比增幅下限来看，赤峰黄金预增幅度最高，达到115.19%，湖南黄金、山金国际紧随其后，分别为60%、50.25%。

赤峰黄金业绩预告显示，预计实现归母净利润17.3亿元—18亿元，有望创上市以来新高，同比增加115.19%—123.9%，主要由于本年度黄金产销量、销售价格上涨以及公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制所致。

黄金期货现套利机会

持续推动黄金价格上行

特朗普挥起关税大棒，是本轮刺激黄金价格上涨的重要因素。“一方面，特朗普关税政策将导致全球经济走向不确定性，无论是美元强势还是美股的高位波动，凸显了市场的不安以及避险心理。”有贵金属独立分析师对记者表示，另一方面，纽约商品交易所COMEX黄金期货与现货价格之间的差距是导致全球黄金流向美国的核心因素。

简单来说， 目前COMEX黄金期货价格在2890美元/盎司到2885美元/盎司附近波动，现货黄金价格在2845美元/盎司到2860美元/盎司，相对高出近30-40美元/盎司的溢价让黄金市场出现了套利机会，为此，不少黄金银行开始将黄金从亚洲市场，如迪拜和香港，快速转移至美国市场，以获取利润。

2月4日，据路透社报道，全球黄金银行正从迪拜和香港等面向亚洲消费者的交易中心将黄金运到美国，以利用美国期金较现货金异常高的升水谋利，此外 ，投资者担心美国即将征收的广泛关税可能适用于黄金，同时纽约不断增加的黄金储备导致伦敦出现短缺。

数据显示，交易员一直在纽约商品交易所(Comex)囤积黄金，自美国大选以来该交易所的库存飙升了75%。周四其黄金库存超过304万盎司，价值升至850亿美元。

“近期黄金价格大幅上涨，创出历史新高，主要是受到全球市场比较强的避险情绪影响。”前海开源首席经济学家杨德龙也对记者表示，特朗普二次入主白宫后，对多个贸易伙伴采取加关税的措施可能引发全球贸易受到影响，从而提升了市场的避险情绪。

黄金价格或将突破3000美元大关

投资者依旧需要注意高位风险

站在全球黄金需求飙升至历史新纪录，推动黄金现货与期货价格屡创新高的节点，黄金是否能够继续上涨就成为众多投资者关注的重点。

“从美元与黄金的关系来说，基于美元越发越多，加上美国政府的负债已经超过35万亿美元，而美国GDP一年只有25万亿美元，这使得美元信用也受到质疑。”杨德龙对记者表示，加上多国央行增持实物黄金，进一步支撑了黄金价格。作为避险资产和通胀对冲工具，在全球经济增速放缓担忧加剧之下，黄金投资吸引力持续增强。

实际上，金价大涨背后，多国央行增持黄金、黄金ETF投资需求大增。2月5日，据世界黄金协会(WGC)发布的报告，2024年全球黄金总需求(包括场外交易，OTC)同比增长1%，达到创纪录的4,974.5公吨，主要受到投资需求上升的推动。此外，各国央行在第四季度加快购金步伐，进一步支撑市场走势。央行依然是黄金需求的核心力量，2024年，全球央行连续第三年购入逾1,000公吨黄金。其中，波兰国家银行以增持90公吨的规模成为最大买家。WGC报告指出，2024年第四季度(特朗普赢得美国大选后)，全球央行购金量同比激增54%，达到333公吨。

上述贵金属独立分析师也认为，避险情绪大幅升温是推升国际金价近期上涨的最直接原因，并且市场预期美联储货币政策走向宽松的趋势不变，未来突破3000美元/盎司的价格并不是很困难的事情。该分析师也强调，可以预见的是，未来一段时间全球黄金市场将继续保持波动。市场参与者应该做好相应的应对准备，灵活调整策略，捕捉市场机会的同时也需重视潜在的风险。从投资者角度来说，可以关注全球经济变化对黄金市场的影响。

花旗集团在最新研报中强调，若国际贸易紧张局势持续升级，未来6-12个月内金价有望冲击每盎司3000美元的历史性高位。国内券商也对黄金股持乐观态度。中信建投证券认为，随着美联储加息周期接近尾声，全球流动性环境趋于宽松，黄金开采企业将迎来盈利修复周期。同时，兼具消费属性和供应约束的基本金属板块也被列为重点配置方向。

中金公司预测2025年金价将突破3000美元/盎司，并特别指出人民币计价的黄金可能因汇率因素实现更大涨幅。