上半年租金回报率创新高，租房收益预期改善。租金回报率，是指年租房获得的租金收入同房屋成本的比值，是判定房产是否值得投资的重要指标。7月26日，根据诸葛数据研究中心监测数据显示，上半年重点50城租金回报率为2.03%，较2023年上升0.07个百分点。租金回报率跑赢存款利率、1年期国债利率、以及基金市场平均收益率。分城市来看，银川租金回报率4.58%领跑50城，厦门最低。

上半年租金回报率水平创2019年以来新高

国际上认为，租金回报率在5%以上的城市，是有价值购买并出租的，租金回报率在3%以下的城市，房价水平过高不适合通过出租来达到回本目的。

根据诸葛数据研究中心监测数据显示，上半年重点50城租金回报率为2.03%，较2023年上升0.07个百分点。近六年来租金回报率呈现“先降后稳再升”趋势，今年上半年租金回报率水平创自2019年以来新高，意味着居民依靠租房获取收益的可行性预期初步改善。

租金回报率跑赢存款利率、1年期国债利率、以及基金市场平均收益率。从收益角度来看，当前相比存银行的利息收益，买房收租或许更具可观性，最新数据显示，7月25日工、农、中、建、交五大行集体下调存款挂牌利率，其中，五年期整存整取存款挂牌利率下调20个基点至1.8%，低于上半年50城平均租金回报率0.23个百分点。同时，当前租金回报率亦分别高出1年期国债利率和基金市场平均收益率0.56、0.03个百分点。此外，相比购买10年期国债所取得的收益，收租并不具备选择优势。

一线城市租金回报率小幅下降，二线、三四线持续上升。分等级城市来看，上半年一线城市租金回报率为1.79%，较2023年回落约0.01个百分点；二线城市租金回报率为1.92%，较2023年上升0.09个百分点；三四线城市租金回报率为2.46%，较2023年上升0.12个百分点。

超8成城市租金回报率上升

分城市来看，银川租金回报率4.58%领跑50城，厦门最低。从城市租金回报率水平来看，高租金回报率城市主要以弱二线及三四线城市居多，其中，银川、乌鲁木齐、贵阳位居前三，租金回报率分别为4.58%、3.63%、3.44%。低租金回报率城市则聚集更多重点一二线城市，如厦门租金回报率处于50城最低位，仅有1.32%；深圳租金回报率1.61%、苏州1.66%、北京1.81%等。

超8成城市租金回报率上升。从城市租金回报率变化来看，上半年50城中有42城租金回报率上升，8城下降。其中，租金回报率下降的城市，大多数情况为租金跌势大于房价，也意味着通过出租回本的难度较大，包括北广深3个一线城市，北京、深圳租金回报率较2023年各下降0.03%，广州下降0.02%；银川降幅最大，为0.2%。

从租金回报率升幅TOP15城市来看，根据原因大致将这些城市分为两类，一是洛阳、湛江、乌鲁木齐、昆明、中山、保定、石家庄，租金回报率上升较为明显系租金走势更为乐观，租金上涨而房价下行，其中，洛阳上升0.35%居首；二是惠州、大连、杭州、沈阳等，租金及房价走势双双受挫，且房价跌幅远远大于租金，以致租金回报率呈现上升态势，面对价格市场全面下行的压力，尤其是东北城市要警惕人口流出问题。